近期，四川成齐迎来一家公司冲刺IPO。

格隆汇新股获悉，2月26日，四川西南交大铁路发展股份有限公司（简称“交大铁发”）恢复了北交所第二轮问询函，据悉，公司的上市央求于2024年6月获受理，保荐东说念主为国投证券股份有限公司。

交大铁发是一家专科从事轨说念交通智能家具及装备的研产销，并提供专科期间做事的企业。

这一滑业的发展主要依托于国内大基建周期，在基建增速濒临下行的配景下，2024年1-9月，公司的利润有所着落。

公司的具体情况如何，接下来透过招股书来一计议竟。

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实控东说念主一直保留西南交大做事编制，孤独性激勉暖热

交大铁流配置于2005年11月，总部位于四川成齐。

公司曾于2016年11月在宇宙股转系统挂牌并于2020年3月晦止挂牌。后于2023年3月在宇宙股转系统二次挂牌，当今处于编削层。

限定2024年6月25日，公司无控股激动，内容限制东说念主为王鹏翔先生，其通过径直、波折抓股及一致活动合同，所有限制公司41.05%的表决权。西南交通大学旗下全资子公司科技发展集团抓股比例为22.93%。

王鹏翔当今任交大铁发董事长，他曾任职于原铁说念部成齐木料防腐团、中国铁路物质总公司深圳物润集团等单元，并在西南交通大学揣度产业和商讨院担任迫切职务。

不外，监管机构在首轮问询函中暖热到了公司与西南交大之间的孤独性问题，主要原因在于：

凭证央求文献，1、王鹏翔一直保留西南交大做事编制，东说念主事联系保留在西南交大，且社保公积金一直由西南交大代为交纳。西南交大宗准的王鹏翔第二期离岗创业期限至2025年6月停止，且凭证西南交大的揣度规定，上述期限到期后不可再脱期。

2、自公司配置以来，除内容限制东说念主外，有8位西南交大职工曾在公司处担任期间参谋人、副总工程师等中枢职务，其中现存3位仍在兼职；有2位西南交大职责任为发明东说念主辞别在公司央求9项和5项专公司是专科从事轨说念交通智能家具及装备的研发、坐蓐、销售。

交大铁发自缔造以来一直专注于轨说念交通基础措施安全领域，主要家具和做事包括轨说念交通智能家具及装备、轨说念交通专科期间做事，具体为安全监测检测类家具、铁路信息化系统、新式材料、测绘做事、运维做事等。

2021年、2022年及2023年（敷陈期），轨说念交通智能家具及装备业务占公司主买卖务收入的比例辞别为63.07%、74.34%、68.52%，轨说念交通专科期间工功课务的占比辞别为36.92%、25.66%、31.49%。

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2024年前三季度利润有所下滑，客户网络度较高

从财务数据来看，2021年、2022年、2023年（敷陈期），交大铁发的买卖收入辞别为2.04亿元、2.35亿元、2.73亿元，净利润辞别为3166.04万元、3378.61万元、4895.81万元。

凭证第二轮问询函恢复，2024年上半年，公司杀青买卖收入1.07亿元，同比加多1.59%，扣非归母净利润1059.54万元，同比下滑31.92%。

2024年1-6月安全监测检测类家具、测绘做事、运维做事、铁路信息化系统等业务的买卖收入较上年同期下滑主要系受客户需求、公司中标情况、细分家具结构变化等身分的影响，2024年1-6月验收景况数目和领域有所减少所致。

其中安全监测检测类家具、测绘做事和运维做事收入较上年同期辞别着落12.84%、16.71%和25.85%，着落幅度较大，铁路信息化系统收入较上年同期着落3.45%，着落幅度较小。

凭证事迹预报，2024年1-9月，公司杀青扣非归母净利润970万元，同比下滑27.07%。

敷陈期内，交大铁发的毛利率辞别为50.80%、46.30%和46.93%。2022年毛利率着落主要受营收结构影响，毛利率较低的安全监测检测类家具营收占比有所晋升。

与同业业公司比拟，公司的毛利率略高于平均水平。

分业务来看，敷陈期内，公司安全监测检测类家具毛利率总体与后光科技较为接近，略低于铁大科技，而高于哈铁科技，这主如果由于轨说念交通行业的家具细分领域较多，尽管可比公司不异是提供安全监测检测类家具，但各公司提供的家具呈现一定的各异化。

公司的测绘做事毛利率高于可比公司，主如果由于可比公司测绘股份、正元地信主要从事地舆信息数据工程测绘业务，属于传统测绘业务，同期，客户网络在各地市及县级当然资源局及农业农村部门，相应投初学槛不高，竞争热烈。

值得能干的是，交大铁发的业务呈现出较强的季节性。

敷陈期内，公司第四季度阐明的主买卖务收入占主买卖务收入的比重辞别为52.54%、52.35%和44.96%，占比较高。

主要原因在于，公司的业务主要依赖政府投资，客户以国有企业为主。国有企业的采购和投资顺从年度预算有接洽机制，景况从经营到验收的进程较长，通常网络在上半年制定采购经营，下半年迥殊是第四季度完成验收和付款，因此公司销售主要网络不才半年。

公司罗致直销的市集销售模式，主要客户为国铁集团、中国铁建、中国中铁等与铁路揣度的大型国有集团的下属企业。

敷陈期内，公司前五大客户的销售收入占买卖收入的比例辞别为90.75%、93.36%和87.96%，客户网络度较高。

敷陈期各期末，公司应收账款占财富总和的比重辞别为48.43%、48.43%和51.72%。应收账款金额较大，主要原因为公司收入存在季节性特征，公司收入主要网络在第四季度，导致每年年末应收账款金额较大。

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行业受制于大基建周期的下行，改日的机遇在运营阶段

交大铁发的家具和做事主要欺诈在轨说念交通领域，面向的主要行业是铁路交通和城市轨说念交通。

公司主要家具的使用场景适用于铁路轨说念交通的教化期（新增线）和运营期（既有线）。

其中教化期（新建线）主要指轨说念交讲述道教化阶段，其市集领域与卑劣投资领域息息揣度。

2023年，中国内地城轨交通完成教化投资5214.03亿元，在建融会总长5671.65公里，可研批复投资额累计43011.21亿元。

从趋势上看，自2021年以来，宇宙城轨交通完成教化投资额呈现着落的趋势。

运营期（既有线）指轨说念交通教化完成后运营阶段，运维市集领域主要与运营里程揣度，跟着运营里程的抑制加多，公司家具运营期市集领域也会抑制扩大。

相较于外洋而言，轨说念交通运营爱戴行业在中国兴起的时期较晚，然则发展速率较快。

据招股书，中国轨说念交通运营爱戴行业市集领域从2017年的914亿元增长至2022年的1916.8亿元，年复合增长率达15.96%。2026年瞻望不错达到5963亿元东说念主民币，一定进度上不错弥补教化期市集领域着落的缺口。

公司这次刊行拟召募资金为1.68亿元，将用于新津区交大铁发轨说念交通智能家具及装备坐蓐新建景况、新津区交大铁发研发中心教化景况、营销及售后做事收罗教化景况及补充流动资金。