梁文锋可能莫得潜入力，

但他完全懂如何欺诈高东谈主的潜入力。

2008年，梁文锋就以8万元本金启动量化走动，通过高频策略，其实即是自动打板。完毕了本金爆发式增长。到2014年，他的账面金钱已达5亿，年化收益率高达330%。这一阶段主要通过捕捉散户走动活动、盘口价差及阛阓波动收获，属于自营资金操作。

08年，大部散布户处于黝黑，新奇，致使连龙头战法等等短线学界限的时期都还莫得老练的阶段。他就运转用量化作念走动，分仓打板。

著明的北京炒家憨厚，关联词在十几年后，

才通过交流的表情走出来。

2015年幻方量化缔造后，他的自营业务进一步膨大。2018年量化投资窗口期，其自营界限已达10亿元，并通过高频统计套利（比如股指期货-ETF价差套利，打板）完毕了大体量的收益踏实。

最典型的即是，2023年通过监控游资席位进行套利，

单年收获超17亿元。这一年，恰是阛阓对量化进行最严厉声讨的一年， 量化收割流动性 ， 助涨助跌 诸如斯类。 倒不是因为量化在这一年变犀利了。

真实原因是量化作念到这一年，还是作念得太大了，大到彼时活跃短线资金的流动性还是接济不起他的收割。头部量化，他们解决的资金体量，哪怕还是将仓位铺得迷漫开，依然会大幅影响阛阓走势。至于声息最大的短线界限，这实则是一个容不下若干体量的界限。

到了2019年A股行情回暖，短线大牛市，幻方量化还是成为首家解决界限冲破千亿的私募机构，旗下居品年化收益率，低的，保守揣测也有20%-30%。以千亿界限估算的话，年收益约在200亿-300亿之间。

这个收益，

是处在超过游资和大部分机构的，

更高的维度。

在2021年上半年行情拉胯时，中证500指增居品盈利12%，中证1000指增累计收益16%。要是按夙昔解决界限800亿估算，对应收益约96亿-128亿元。

2022-2023年指数熊市时期，幻方仍完毕15%以上的逾额收益，但解决界限降至300亿，对应年收益约45亿。而这个时候，他们参预在短界限的资金比拟整个体量来说，还是是很小的一部分了。

一、时期引擎：快如闪电的“走动兵器库”

1. 硬件级速率碾压

幻方量化的中枢兵器之一是自研的“萤火”超算集群，3000台事迹器每天处理4000亿条阛阓数据。他们在深交所机房直线37米处部署事迹器，搭配自研FPGA芯片，订单延伸压缩到5微秒以内（平常东谈主眨一次眼的时候够他们完成20万次走动）。这种硬件上风让他们在可转债脉冲行情、新股上市首日等场景中，能像“猎豹扑食”般抢到先机，比如2021年某科创板新股上市，0.18秒内完成47次T0走动，单日狂揽千万。 在新股热门的时候，收益率可思而知。

关于黝黑的散户，手动操作的平常东谈主来说，面临这样的玩家时，与打游戏遭逢外挂无异。你还在这一加一等于二，二加二等于四，对面班师十五乘十八。

2.

他们不仅看财报K线，连特斯拉工场的泊车密度变化、澳大利亚铁矿输送量都要用卫星扫描。各人85国的计谋文献、学术论文、航运数据被及时握取，通过NLP（即是当然讲话处理）识别“灰犀牛”信号。举例2022年俄乌冲突前36小时，东欧铁路货运数据相配着落触发了他们的减仓领导。散户在股吧估量“涨停”时，幻方的AI早都把研究的要津词频率变化滚动成走动信号。其实即是当今才广为东谈主知的 公论大模子 。

量化，在进化。

3.

用深度学模子考研出的“策略工场”，每天生成10万种组合策略，通过蒙特卡洛模拟筛选出最优解。比如处理订单时，他们的LSTM（是曲期挂念相聚）模子能识别“冰山订单”——名义挂单100手，骨子背后藏着10000手大单，这种盘口连大部分游资都难以察觉。

4

席位走动数据追踪 ，哪些游资最近作念的好？

通过走动所公开的龙虎榜数据，及时监控著名游资席位，比如溧阳路、上塘路，炒股养家，最近的陈小群等，全部被跟过。依靠他们的大额买入活动，树立游资走动活动数据库。比如当某游资席位单日买入某股票跳跃5000万，系统会触发预警， 在游资大单介入的片刻，通过高频走动系统同步建仓。比如游资在早盘9.31分挂出2000万元大单，量化在0.1秒内便能完成识别并跟单。

利用量化拉升，反向收割一度成为新玩法。但是因为量化在每个股票上的仓位并不大，这很可能是自损一千伤敌八百的作念法，最终如故寒了各方打板客的心。

这即是量化助涨助跌的原因，他们致使不在乎炒什么，若何炒， 炒哪一只。因为这些职责，都有研报机构，游资帮他们完成了，他们跟就完毕。简直作念到了你付费跟憨厚都难以作念到的同步买入。

一个隧谈的，莫得表情的，收割机器。

二、从“偷菜”到“割麦子”的收割闭环

1. 高频套利：

幻方早期最擅长的是盘口狙击。上头说了，当游资挂出一笔买单时，他们的系统能在0.1秒内完成跟单、拆单、反向对冲全套手脚，比如2023年有个滥用股是我亲身拉板（应该是，脉冲柱是我搞偷袭的量）幻方的一个席位同步买入1600万傍边，第二天趁散户跟风挂冲天炮的片刻砸，脉冲收获8个点傍边。未几吧，但是雷同的操作他们一天可以铺十几个至几十个。股票后续长得好不好，他非论。调节？不存在的。正本好好的板 封上去第二天就能连板致使一字的预期，量化为什么非要收割盘口上那点钱？因为对他们来说，今天就能赚的钱才是钱。

当下即是不朽，当下的贯串即是最应该赚的钱。

但这对辨识度个股是个利好，东谈主气竟然迷漫，是无惧隔日资金甩卖的，这往另一个面看，是一种筛选。

2. 游资席位借用

既然树立了游资席位的数据库，也不光有利盯着当下最热门的席位，他可以班师去阿谁席位开户，六通盘即是这样走的。23年一鸣食物有一波，幻方在早期建仓，重度参与的。然后通过舆情监测发现各个股吧“涨停”要津词暴增300%，在高位反手作念空，作念了个六合板，单笔割走1.2亿。

3. 统计套利的“捡钱游戏”

比如，当某题材日内涨幅跳跃2倍波动率时，系统自动触发反向作念空。旧年某芯片股早盘冲高9%，幻方在10:15:23秒判定相配，转融通作念空后该股收盘下水5.3%，一笔收走七八百万。

题材涨上去稳了泰半天又下来，

过路财神，这一度是很大一个原因。

时期上利用Level-2/3行情数据，分解订单簿的挂单方式（如“999手”整数单、撤单率超80%的不实挂单），识别游资的“冰山订单”（荫藏大单意图）。举例，通过盘口压力场建模，模拟生意部队的动态均衡，预判游资封板时的挂单量（频繁为指引盘的3%-5%）

在转融通盛行的时候，这种操作好多。

当今好啦，端正完善了，量化收获了.....

何其可怖，端正，时期，无一不被量化吃透，买个票即便第二天没溢价，立时转融通作念空，手里有票啊，砸下去钱就追念了。心爱核按钮的资金又那么多对吧。

这是端正上的欺诈。但换个角度看，亦然在匡助阛阓完善端正，同期既得利益，

双赢？......

三、重剑无锋

1. 动态对冲

有些量化每笔走动都陪伴对冲操作。举例跟单游资的时候，同步作念空中证1000股指期货，把单笔风险敞口压到50%以下。在近几年的好多操作中，放弃股票后坐窝用期货对冲，多烂的阛阓，硬生生把回撤约束在1%以内。 走到这一步，量化运转断念一些高风险高呈文的操作，走向 超机构化 。

2. 极点场景预演

他们有一个“牧羊犬”风控系统，别的还有多样藏獒啊，吉娃娃之类的吧，总之会用强化学模拟黑天鹅事件。比如演练2015年股灾级别的那种流动性穷乏，确保策略在暴力落潮和熊市中也能存活。

3. 策略散布化

同期运行数百个子策略，从高频套利到趋势追踪全粉饰。即便某个策略失效（比如2021年抱团股崩盘），其他策略立马顶上不绝干，确保一年三百六十五天多样行情都能运行，有行情就暴富，没行情也能生涯。致使创造局部的行情。

四、蒙古马队对上宋朝步兵的降维打击

当散户在研究K线时，幻方的卫星在扫描口岸货运量；

当公募在调研上市公司时，幻方的AI已从FDA文献里嗅到医药股契机。当游资打板时，幻方的算法早已在Level-2数据中预埋百万级订单。

这种时期代差变成了恐怖的正轮回： 更遍及据→更准模子→更高收益→更大界限→更强算力 ，赚更多钱

限定2024年，即便履历界限退换，幻方仍解决着450亿资金，年解决费收入6.75亿，事迹提成超16亿。

为什么步调域退换？

不是幻方作念不到，仅仅村里不让作念。

强得心慌。

五、咱们，何去何从 ？

其实量化再犀利，亦然阛阓的一环，跟咱们作念的其实是一件事，买入股票，卖出股票。也无谓合计他们都这样了，咱们还玩什么呢。最近行情可以，牛股那么多，那一根根阳线并不是幻觉，量化参不参与，能走出来的如故走出来了，听起来像是一句鬼话，其实好多时候无外乎是你我方敢不敢买的事嘛。手搓炒股，用你的自有资金，并不代表你一定比量化弱，因为你又不承担几十亿几百亿的解决义务，他有他的暖热门，咱们有咱们的。你的全局，细节不雅可能不如量化，但哪些股票涨得好，挺得久，你老是能看出来吧。

关联词历史告诉咱们，恰是这些股票最容易涨啊。

单涨，重在敢上，皆涨，重在敢拿

背靠逻辑，不战而胜，面朝趋势，大路将至。

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